完美体育·(中国)手机网页版

　　10月20日晚，公司颁布三季度功绩陈述，公司前三季度告竣业务支出20.91亿元，同比增加51%；告竣归母净成本3.27亿元，同比增加176%；扣非后归母净成本为3.23亿元，同比增加201%； 根本每股收益为1.51元。

　　价钱战后， 海内水处置剂商场格式连续优化， 商场首要供应方仅存公司和净水源，公司赢余才能随产物价钱下行而连续晋升。 2022年前三季度毛利率达24.59%，同比增加7.53pct， 净利率15.64%，同比增加7.07pct，首要得益于产物售价的晋升。

　　公司氯碱财产已于22年5月开端出产，首要包罗年产30万吨烧碱（折百）和25万吨液氯及7500吨氢气， 今朝运转二期15万吨/年离子膜烧碱。

　　公司Q3单季度告竣归母净成本0.86亿元，同比增加87%，而环比下降了近29%，首要受累于液氯价钱大幅回落。 2022年Q3山东片碱中心出厂价为4363元/吨，环比根本持平，而Q3液氯季度均价108.12元/吨，环比降落了90%。9月从此，液氯价钱逐步修理，公司氯碱名目赢余才能无望获得改良。

　　公司掌控财产时机、切入锂电原料营业，今朝在建1万吨/年磷酸铁锂、 1万吨/年VC名目估计22Q4投产，将来锂电原料无望成为公司第二增加级。

　　咱们估计公司2022⑵4年支出划分为28.9/45.6/60.4亿元，同比增加划分为30.9%/52.8%/32.4%，归母净成本划分为3.9/6.2/7.5亿元，同比增加划分为39.8%/58.7%/20.8%，对应EPS划分为1.8元、 2.9元和3.5元，以后股价对应PE划分为14X完美体育网页版、 9X和7X。基于公司主业格式连续恶化&新动力原料翻开生长空间， 咱们保持公司目的价36.00元，保持“买入”评级。

　　危险提醒： 锂电原料营业拓展不迭预期的危险；氯碱名目经营不迭预期的危险。